O que é ROIC? Conheça a fórmula!
Ao fazer um investimento em um negócio, seja como diretor de uma pequena empresa ou como acionista de uma corporação internacional, os investidores desejam poder quantificar o retorno anual de seu investimento para determinar se vale a pena continuar investindo.
O retorno sobre o capital investido (ROIC) é uma taxa de rentabilidade ou desempenho que mede quanto os investidores estão ganhando com o capital investido. Quando usado na análise financeira, o retorno do capital investido também oferece uma medida de avaliação útil.
Elementos da fórmula de retorno sobre o capital investido
Para calcular o ROIC de uma empresa, você precisará fazer referência às demonstrações e registros financeiros da sua empresa. Os elementos que você precisa são:
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Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT). NOPAT é uma representação da renda que uma empresa teria se não houvesse impostos. Essa não é uma medida padrão, pois não é um item de linha nas demonstrações contábeis. As informações necessárias podem ser obtidas na sua demonstração de resultados. Você precisará de sua receita líquida, impostos, juros e receita não operacional. NOPAT é calculado como:
(Lucro líquido + imposto + juros + ganhos ou perdas não operacionais) x (1 – taxa de imposto)
Você também pode usar o Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) para calcular o NOPAT:
EBIT = Lucro líquido – Despesas com juros – Despesa com imposto de renda
EBIT x (1 – Taxa de imposto) = NOPAT
Varia muito entre empresas que possuem estruturas de custos diferentes.
Capital investido é o valor que os investidores contribuíram para a empresa para financiamento através da compra de ações. O capital investido não é um item em nenhuma de suas demonstrações financeiras. Você precisará coletá-lo de registros contábeis, como diários e livros contábeis, que são ferramentas de contabilidade padrão.
Faça o cálculo do ROIC para analisar o retorno sobre os investimentos que você está fazendo. (Foto: Kalkine Media)
Cálculo do ROIC e como interpretar os resultados
A fórmula que você precisará usar é:
ROIC = Lucro operacional líquido após impostos Capital Capital investido
O ROIC de uma empresa fornece uma medida de desempenho, indicando quanto retorno gera com cada real de capital operacional.
Geralmente, uma empresa com um ROIC de 2% ou mais está gerando valor para os investidores. Se sua empresa tiver um ROIC de 1,9% ou menos, os investidores tenderão a ficar claros, a menos que outras garantias possam ser fornecidas, como planos futuros com potencial.
Importância do ROIC
O retorno do capital investido é útil para comparar com o custo médio ponderado de capital (WACC). O WACC também é conhecido como custo de capital.
Uma comparação dos dois demonstra o valor adicionado ou perdido por um período. Se o ROIC da empresa for maior que seu WACC, os negócios estarão agregando valor ao maximizar seu uso de dívida e capital próprio. Se for menor, não está agregando valor.
Depois de obter o WACC de uma empresa, você pode usá-lo como uma ferramenta de tomada de decisão. Suponha, por exemplo, que uma empresa tenha um ROIC de 15% e um WACC de 8%. Isso significa que a empresa retorna 7% para seus investidores.
Uma empresa pode ter um ROIC de 8% e um WACC de 9%, o que geralmente é considerado como não maximizando o capital investido.
Qualquer comparação pode ser um bom indicador ou um mau. Depende da quantidade de risco que um investidor está disposto a assumir, das médias do setor ou do desempenho passado de uma empresa.
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Sobre o autor
Dinheiro ou cartão é uma pergunta muito comum nas lojas. A partir desta pergunta e muitas outras, André começou a escrever sobre finanças neste blog. Formado em pedagogia, André é especialista em educação financeira, além de ser consultor financeiro e empresarial. Tem mais de 300 horas de cursos em finanças, empreendedorismo, e orçamento. Há vários anos compartilha seu conhecimento através deste site.
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