O que é ROIC? Conheça a fórmula!

Escrito na categoria "Educação financeira" por André M. Coelho.

Ao fazer um investimento em um negócio, seja como diretor de uma pequena empresa ou como acionista de uma corporação internacional, os investidores desejam poder quantificar o retorno anual de seu investimento para determinar se vale a pena continuar investindo.

O retorno sobre o capital investido (ROIC) é uma taxa de rentabilidade ou desempenho que mede quanto os investidores estão ganhando com o capital investido. Quando usado na análise financeira, o retorno do capital investido também oferece uma medida de avaliação útil.

Elementos da fórmula de retorno sobre o capital investido

Para calcular o ROIC de uma empresa, você precisará fazer referência às demonstrações e registros financeiros da sua empresa. Os elementos que você precisa são:

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT). NOPAT é uma representação da renda que uma empresa teria se não houvesse impostos. Essa não é uma medida padrão, pois não é um item de linha nas demonstrações contábeis. As informações necessárias podem ser obtidas na sua demonstração de resultados. Você precisará de sua receita líquida, impostos, juros e receita não operacional. NOPAT é calculado como:

(Lucro líquido + imposto + juros + ganhos ou perdas não operacionais) x (1 – taxa de imposto)

Você também pode usar o Lucro antes dos juros e impostos (EBIT) para calcular o NOPAT:

EBIT = Lucro líquido – Despesas com juros – Despesa com imposto de renda

EBIT x (1 – Taxa de imposto) = NOPAT

Varia muito entre empresas que possuem estruturas de custos diferentes.

Capital investido é o valor que os investidores contribuíram para a empresa para financiamento através da compra de ações. O capital investido não é um item em nenhuma de suas demonstrações financeiras. Você precisará coletá-lo de registros contábeis, como diários e livros contábeis, que são ferramentas de contabilidade padrão.

Definição de ROIC

Faça o cálculo do ROIC para analisar o retorno sobre os investimentos que você está fazendo. (Foto: Kalkine Media)

Cálculo do ROIC e como interpretar os resultados

A fórmula que você precisará usar é:

ROIC = Lucro operacional líquido após impostos Capital Capital investido

O ROIC de uma empresa fornece uma medida de desempenho, indicando quanto retorno gera com cada real de capital operacional.

Geralmente, uma empresa com um ROIC de 2% ou mais está gerando valor para os investidores. Se sua empresa tiver um ROIC de 1,9% ou menos, os investidores tenderão a ficar claros, a menos que outras garantias possam ser fornecidas, como planos futuros com potencial.

Importância do ROIC

O retorno do capital investido é útil para comparar com o custo médio ponderado de capital (WACC). O WACC também é conhecido como custo de capital.

Uma comparação dos dois demonstra o valor adicionado ou perdido por um período. Se o ROIC da empresa for maior que seu WACC, os negócios estarão agregando valor ao maximizar seu uso de dívida e capital próprio. Se for menor, não está agregando valor.

Depois de obter o WACC de uma empresa, você pode usá-lo como uma ferramenta de tomada de decisão. Suponha, por exemplo, que uma empresa tenha um ROIC de 15% e um WACC de 8%. Isso significa que a empresa retorna 7% para seus investidores.

Uma empresa pode ter um ROIC de 8% e um WACC de 9%, o que geralmente é considerado como não maximizando o capital investido.

Qualquer comparação pode ser um bom indicador ou um mau. Depende da quantidade de risco que um investidor está disposto a assumir, das médias do setor ou do desempenho passado de uma empresa.

Ficou alguma dúvida? Deixem nos comentários suas perguntas!

Sobre o autor

Autor André M. Coelho

Dinheiro ou cartão é uma pergunta muito comum nas lojas. A partir desta pergunta e muitas outras, André começou a escrever sobre finanças neste blog. Formado em pedagogia, André é especialista em educação financeira, além de ser consultor financeiro e empresarial. Tem mais de 300 horas de cursos em finanças, empreendedorismo, e orçamento. Há vários anos compartilha seu conhecimento através deste site.

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