O EBITDA, que significa lucro antes dos juros, impostos, depreciação e amortização, é um cálculo financeiro que mede a lucratividade de uma empresa antes de deduções que são frequentemente consideradas irrelevantes no processo de tomada de decisão. Em outras palavras, é o lucro líquido de uma empresa com certas despesas como amortização, depreciação, impostos e juros adicionados novamente ao total.

Investidores e credores costumam usar o EBITDA como índice de cobertura para comparar grandes empresas que possuem montantes significativos de dívida ou grandes investimentos em ativos fixos, porque essa medida exclui os efeitos contábeis de despesas não operacionais, como juros e despesas de papel, como depreciação. A adição dessas despesas ao lucro líquido nos permite analisar e comparar os verdadeiros fluxos de caixa operacionais dos negócios.

Fórmula EBITDA

A fórmula do EBITDA é calculada subtraindo todas as despesas, exceto juros, impostos, depreciação e amortização do lucro líquido.

Frequentemente, a equação é calculada inversamente, começando com o lucro líquido e adicionando de volta o ITDA. Muitas empresas usam essa medida para calcular diferentes aspectos de seus negócios. Por exemplo, como é um cálculo não-GAAP, você pode escolher quais despesas serão adicionadas novamente ao lucro líquido.

Por exemplo, não é incomum um investidor querer ver como a dívida afeta a posição financeira de uma empresa sem a distração das despesas de depreciação. Assim, a fórmula pode ser alterada para excluir apenas impostos e depreciação.

A fórmula tica então da seguinte maneira:

Resultado líquido + Despesas com juros + Impostos + Depreciação + Amortização = EBITDA

Componentes da fórmula de EBITDA

Aqui estão cinco componentes principais da equação EBITDA.

Ganhos – A sigla usa a palavra ganhos, mas realmente significa lucro líquido ou simplesmente lucro líquido. Esse é o lucro líquido da empresa encontrado na parte inferior da demonstração de resultados.

Impostos – as despesas tributárias são alteradas de ano para ano e de empresa para empresa. Isso geralmente depende do setor, localização e tamanho da empresa. Esse valor geralmente é encontrado na seção de despesas não operacionais da demonstração de resultados.

Despesas com juros – assim como os impostos, as despesas com juros variam entre as empresas e entre os setores. Algumas indústrias com uso intensivo de capital têm maior probabilidade de ter mais despesas com juros em sua demonstração de resultados do que as empresas de setores com uso intensivo de capital. Essa despesa também é encontrada na seção de despesas não operacionais.

Depreciação e amortização – Essas despesas aparecem na seção de despesas operacionais da demonstração do resultado para alocar o custo de um ativo de capital durante o período e registrar seu uso.

EBITDA: como calcular?

Por que o EBITDA é usado na avaliação? É um cálculo de rentabilidade que mede a rentabilidade de uma empresa antes de pagar juros aos credores, impostos ao governo e assumir despesas com papel, como depreciação e amortização. Este não é um rácio financeiro. Em vez disso, é um cálculo de rentabilidade medido em dólares, em vez de porcentagens.

Como todas as medidas de rentabilidade, números mais altos sempre são preferidos a números mais baixos, porque números mais altos indicam que a empresa é mais lucrativa. Assim, um lucro antes de ITDA de R$10.000 é melhor que um de R$5.000. Isso significa que a primeira empresa ainda tem R$10.000 restantes depois que todas as suas despesas operacionais foram pagas para cobrir os juros e impostos do ano. Nesse sentido, é mais uma medida de cobertura ou liquidez do que um cálculo de rentabilidade.

Desvantagens do EBTDA

Muitos investidores não olham essa métrica de maneira favorável porque ela trata a empresa como se nunca pagasse juros ou impostos e nunca tivesse o custo de equipamento. Nesse sentido, ele não mostra um verdadeiro valor da empresa porque todos os custos associados à obtenção de lucro não estão incluídos.

Um bom exemplo disso é uma empresa da indústria de transformação. À medida que a empresa cresce, precisará comprar quantidades crescentes de equipamentos e financiar essas compras com empréstimos adicionais. O EBITDA não analisará o custo da expansão e apenas os lucros que a empresa está obtendo, independentemente dos custos de ativos fixos.

Limitações do EBTDA

Como os ganhos antes do ITDA calculam apenas os lucros em valores brutos em reais, muitas vezes é difícil para investidores e credores usar essa métrica para comparar empresas de diferentes tamanhos em um setor. Uma proporção é mais eficaz para esse tipo de comparação do que um cálculo direto.

Definição de EBTIDA

Entenda o EBTIDA para usar nas suas estratégias e cálculos bem feitos. (Foto: Treasy)

Margem EBITDA

A margem EBITDA adota a fórmula básica de rentabilidade e a transforma em um índice financeiro que pode ser usado para comparar todas as empresas de diferentes tamanhos e setores. A fórmula da margem EBITDA divide o lucro básico antes da equação de juros, impostos, depreciação e amortização pelo total da receita da empresa – calculando o lucro restante após o pagamento de todas as despesas operacionais. como uma porcentagem da receita total. Usando essa fórmula, uma grande empresa como a Apple poderia ser comparada a uma nova empresa no Vale do Silício, por exemplo.

A fórmula básica de ganhos também pode ser usada para calcular o múltiplo empresarial de uma empresa. O índice múltiplo de EBITDA é calculado dividindo o valor da empresa pelos ganhos antes do ITDA para medir o valor baixo ou alto de uma empresa em comparação com suas métricas. Por exemplo, uma alta taxa indicaria que uma empresa pode estar atualmente supervalorizada com base em seus ganhos.

A fórmula da margem ficará da seguinte maneira:

Margem EBITDA = EBITDA / Receitas Totais

Exemplo de EBITDA

Vejamos um exemplo e calculamos o EBITDA ajustado e a margem da loja de João. João fabrica esquis personalizados para esquiadores profissionais e amadores. No final do ano, João faturou R$100.000 em receita total e teve as seguintes despesas.

Salários: R$25.000

Aluguel: R$10.000

Utilitários: R$4.000

Custo dos produtos vendidos: R$35.000

Juros: R$5.000

Depreciação: R$15.000

Impostos: R$3.000

O lucro líquido de João no final do ano é igual a R$3.000. Os impostos, depreciação e juros são adicionados de volta ao lucro líquido do ano, mostrando o valor dos ganhos que João foi capaz de gerar para cobrir seus pagamentos de juros e impostos no final do ano.

Vamos aos cálculos:

3.000 + 5.000 + 3.000 + 15.000 = 26.000

Por outro lado, você também pode calcular o EBITDA subtraindo todas as despesas que não sejam juros, impostos e depreciação:

26.000 = 100.000 – (25.000 + 10.000 + 4.000 + 35.000)

Se o investidor ou os credores quisessem comparar a loja de João com outra empresa do mesmo setor, eles poderiam calcular sua margem assim:

26% = 26.000 / 100.000

O índice de margem EBITDA mostra que cada real que João gera em receita resulta em 26 centavos de lucro antes que todos os impostos e juros sejam pagos. Essa porcentagem pode ser usada para comparar a eficiência e a lucratividade de João com outras empresas, independentemente do tamanho.

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